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价格创新高水泥股上演谷底逆袭好戏-【新闻】

发布时间:2021-05-24 10:47:42 阅读: 来源:试验机厂家

价格创新高 水泥股上演谷底逆袭好戏

在需求超预期及供给受限的双轮驱动下,水泥大范围提价再现。10月最后一周,全国水泥平均成交价格创出一年来的新高。水泥价格持续上扬助推水泥企业三季报业绩超预期,其四季度的盈利状况将得到进一步改善,二级市场上,水泥股也正在上演谷底逆袭的好戏。

在需求超预期及供给受限的双轮驱动下,水泥大范围提价再现。10月最后一周,全国水泥平均成交价格创出一年来的新高,广东地区水泥价格重回峰值,多地水泥企业如塔牌集团(002233)、江西水泥(000789)纷纷提价。水泥价格持续上扬助推水泥企业三季报业绩超预期,其四季度的盈利状况将得到进一步改善,二级市场上,水泥股也正在上演谷底逆袭的好戏。

水泥价格创一年来新高

进入秋季,水泥销售均价继续上涨。

公开数据显示,10月18日至10月25日一周,全国水泥市场价格环比再涨1.04%。其中,安徽、江西、湖南、广西、四川等区域,水泥价格每吨上调10至40元。中国水泥网信息显示,10月最后一周,全国水泥平均成交价格为338.84元/吨,环比上涨1.09%,已突破去年四季度价格高点。

数据显示,华东地区的水泥涨势尤为突出,上海、合肥、南昌的水泥价格较去年四季度高点还高出30元/吨。由于10月份需求旺盛,部分企业出货量环比9月提升了20%以上。

据《投资快报》记者了解,目前水泥市场的“看涨情绪”已经形成,多地企业也已酝酿提价。塔牌集团惠州基地10月10日上调水泥报价30元/吨,公司10月9日已对客户下达口头通知。目前,惠州塔牌拥有2条4500吨/日的熟料线,其P.C32.5袋装水泥此前的出厂报价为340至350元每吨;P.O42.5水泥报价360元至380元每吨。分析人士表示,塔牌的提价使42.5水泥重回400元的价格区间,意味着自2011年水泥价格回落以来,广东地区水泥价格重回峰值。此外,邻省的江西水泥已在赣州地区提价20元每吨。

“华东和广东地区水泥价格已经超过去年四季度高点。后期水泥涨价仍有望延续,这种状态在南方至少将延续到11月中下旬,而北方11月份开始由于气温降低慢慢步入淡季。”广发证券(000776)研究员邹戈表示。

兴业证券(601377)分析指出,供给端收缩、旺季需求上扬是本轮水泥涨价的主要原因。“不论是京津冀区域因为大气治污停产,还是巢湖区域的节能减排停产,以及华东区域的协同停产,都是水泥行业供给端持续改善的体现。”

水泥股三季报业绩超预期

从半年报开始,一些水泥行业上市公司的情形已开始好转。相比一季报,水泥上市公司上半年亏损家数明显减少,其中亏损额较大的天山股份(000877)、祁连山(600720)、宁夏建材(600449)等3家企业均大幅度扭亏。进入三季度,这些企业的盈利状况更是进一步改善。

祁连山三季报显示,公司前三季度盈利3.65亿元,同比增幅118%,其中三季度单季盈利逾2.5亿元,相比一季度亏损7363万元、上半年盈利1.1亿元,经营势头进一步向好。宁夏建材1-9月实现净利2.05亿元,同比增长687.82%,每股收益0.43元。此外,华新水泥(600801,股吧)前三季度净利润为5.58亿元,同比增长130.79%,其中第三季度单季盈利亦超过2亿元,同比增幅超三成。

尽管依然有部分水泥公司“报忧”,但水泥行业“过剩”情况可能改观的论调已经出现,其看法是:在防治大气污染以及化解过剩产能政策的双重作用下,近期水泥价格一路走高,其中个别企业有望在四季度呈现明显的业绩改善。

除了水泥价格上涨的利好外,成本下降也成为部分水泥企业三季度业绩大增的重要原因。招商证券(600999)研究员王晶晶表示,目前华东地区仍有涨价动力,再加上近一段时间煤炭价格的下跌,使得企业生产成本下降,预计四季度水泥企业的吨盈利水平更为可观。

广发证券研究员邹戈认为,华东华南水泥供需格局较好,四季度涨价有望超预期。“华东华南地区下半年旺季比北方地区持续时间更长。预计到明年1月上旬,这两个地区的水泥需求仍将保持目前的水平。此外,目前两个区域水泥企业库存均处于较低位置。”

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保障房建设增加水泥需求

值得注意的是,未来一年的水泥需求,极有可能因为高层发话千方百计增加住房供应,给水泥市场再添一把火。

中共中央政治局10月29日就加快推进住房保障体系和供应体系建设进行第十次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时指出,“十二五”规划提出,建设城镇保障性住房和棚户区改造住房3600万套(户),到2015年全国保障性住房覆盖面达到20%左右,这是政府对人民作出的承诺,要全力完成。从中央高层传递出的信号显示,“十二五”建设3600万套保障房的计划仍将延续,暂时不会调整。

就在10月23日,北京市公布了《关于加快中低价位自主性改善型商品房住房建设的意见》,其中提及“2013年底前全市完成不低于2万套自住型商品住房供地,今后还要根据市场需求情况进一步加大供地规模”。另外,初步计划2014年推出5万套自住型商品房。

东方证券研究院刘维化分析,该项政策对房地产及当地水泥需求的影响程度,取决于上述7万套自住型商品房供地是额外增加,还是计划用地内的结构调整。如果大部分来自于额外用地增加、并不会造成一般商品房用地挤占,政策不仅对房价上涨有很好的抑制效果,也能够带动北京地区水泥需求的额外增长。以韩国为例,1988年韩国政府放开住宅土地供应,促使1989~1992年新建200万套住宅,带动1992年韩国水泥需求增长了27%。

目前下游需求主要来自于重点工程和房地产需求,进入四季度后赶工期工程增多,需求集中释放特征明显。业内人士预计,四季度水泥企业盈利将超出此前市场预期。

受水泥价格创新高及落实保障房建设的提振,在绝大多数板块出现回调的背景下,水泥股昨日表现抗跌,截至收盘,同力水泥(000885)涨停,秦岭水泥(600217)涨3.05%、宁夏建材(600449)涨2.74%、华新水泥(600801)涨3.12%。

水泥龙头股

海螺水泥(600585)

行业龙头海螺水泥三季度盈利改善,毛利率环比提高2.6%,前三季度净利润同比增长36.8%。从海螺水泥的三季报可以明显看出,公司前三季度该地区水泥龙头企业营运能力的改善。2013年前三季度,公司应收账款周转率为173.86,较上年同期的112.52同比提升了54.51%。应收账款周转天数为1.55天,接近1.46的公司历史最低点。另外,公司存货周转率为6.71,较上年同期的5.51同比提升了21.78%。

国泰君安的研究报告分析称,水泥股在周期类股票中有望走出独立行情,目前估值具备足够的安全边际,而需求的超预期及供给受限的双重因素叠加,大范围提价再现,目前华东主要城市水泥价格大面积超越去年四季度价格高位,并有望在10月底之前继续涨价,水泥市场的演进方向更似2010年四季度,有望不断超预期,推荐以海螺水泥为代表的华东水泥股。

塔牌集团(002233)

塔牌集团三季报显示,2013年1-9月,公司实现水泥产量840.53万吨、销量837.12万吨,较上年同期分别增长了4.21%、3.87%;实现营业收入25亿元,较上年同期增长了3.72%;实现归属于上市公司股东的净利润1.84亿元,较上年同期增长了48.93%。

公告显示,得益于第三季度水泥价格的上升,2013年1-9月公司水泥平均销售价格同比降幅有所收窄,下降幅度为3.02%,小于水泥平均销售成本降幅5.80%,使得综合毛利率同比上升了2.27个百分点,在水泥销量小幅增长的叠加影响下,归属于上市公司股东的净利润实现了较大幅度增长。

公司表示,2013年第四季度水泥销售预计将延续此前产销两旺的态势,价格将稳中有升,预计2013年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度在40%-90%之间。

江西水泥(000789)

江西水泥三季报显示,2013年1-9月,公司实现净利润2.36亿元,同比增长217.91%,每股收益0.576元。其中,第三季度盈利1.03亿元,同比增长534.72%。前三季度,公司实现营业收入40.91亿元,同比增长28.23%。江西水泥表示,报告期业绩增长,主要系产品销量同比增加、成本同比下降所致。

截止2013年9月,江西省水泥需求累积同比增长约21%,明显快于周边省份,而2013-2014年预计江西的产能增速分别为5%和6%(亚东、南方万年青生产线),区域供求格局趋向改善。

国泰君安指出,水泥旺季依然有望超预期,10月中下旬赣东北、赣南等主要市场价格超越2012年4季度高位,从下游施工所反映出情况判断,11月份需求仍大概率环比上行,春节前价格回落的概率较小,而江西对水泥重点企业的大气污染防治检查若严格执行,则江西水泥的盈利状况有望超预期。

冀东水泥(000401)

2013年前三季度,冀东水泥实现营业收入115.40亿元,较2012年同期上升3.28%;归属于上市公司股东的净利润1.76亿元,较2012年同期下滑27%;基本每股收益0.13元。

公司三季度单季营业收入为49.89亿元,同比增长5.71%;三季度单季归属于上市公司股东的净利润为3.42亿元,同比大幅增长165.60%。这主要是因为进入三季度以后,由于公司所在主要区域市场需求恢复良好,水泥价格多次上调,因而使得业绩出现大幅回升。

信达证券认为,冀东水泥是北方区域的水泥龙头企业,水泥产能近1.1亿吨,伴随着水泥行业的持续回暖,公司业绩也将继续回升。由于公司业绩对水泥价格向上弹性相对较大,因此,公司仍然是水泥行业复苏的首选品种之一。此外,伴随着环保压力(大气污染治理)和国家整顿过剩产能行业力度的加大,华北水泥市场的景气度有望持续向上。

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