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【新闻】全球农产品供应充足价格上行将受抑洪雅耳蕨

发布时间:2020-10-19 04:02:08 阅读: 来源:试验机厂家

全球农产品供应充足价格上行将受抑

——美国农业部3月份供需报告解读

北京时间3月11日凌晨美国农业部公布了3月份月度供需报告。因本月末将公布更为重要的种植意向和季度谷物库存报告,因此本月供需数据调整有限,基本在预期之内。美豆玉米出口如预期温和上调而年终库存下调。尽管南美近期的炎热干旱天气威胁产量,但本月美国农业部未下调南美玉米产量,全球玉米库存上调。巴西大豆产量略下调,但下调幅度低于市场预期。阿根廷大豆产量未做调整,此前市场预期会略下调。美麦供需数据及全球小麦库存未做调整。

整体上看,虽然美国陈豆库存继续下调,但利多已基本体现在了不断攀升的价格之中。随着南美新豆即将集中上市,豆类市场供应压力将逐渐加大。全球玉米库存仍处于近年历史高位,未来供应压力不减。尽管乌克兰局势紧张可能提振美麦近期出口,但随着局势的缓解,美麦出口竞争仍将下降。全球谷物和油籽供应趋于宽松的格局仍将延续。随着南美天气炒作的结束,北美天气和面积炒作也将逐渐拉开帷幕。

玉米:本月美国玉米出口上调2500万蒲式耳,其他需求未做调整。美国玉米年终库存相应下调2500万蒲式耳,达到14.56亿蒲式耳,低于市场平均预测的14.88亿蒲式耳。这是自去年11月份报告以来再次连续下调库存预测。不过,本月美国玉米库存再次下调并未提振市场价格。

尽管南美2月份以来天气不利,但本月南美产量未做调整。预测阿根廷和巴西玉米产量仍分别为2400万和7000万吨。中国玉米产量由此前预测的2.17亿吨上调至2.177亿吨,年终库存由7150万吨上调至7220万吨。全球玉米需求未做调整,年终库存上调120万吨,达到1.585亿吨,远高于上年度的1.347亿吨,仍为13年来最高水平。全球玉米供应继续宽松格局未变,未来继续关注美国玉米出口及全球饲用需求变化。

豆类:本月大豆供需数据调整较小,所有调整仍是围绕出口进行调整。美豆压榨量下调1000万蒲式耳,出乎市场意料。目前美国国内压榨利润仍良好,压榨进度未有大幅放缓迹象。但为了上调出口量,农业部只能通过下调压榨量来实现供需平衡。另外,美豆进口量上调500万蒲式耳,美豆出口再次上调2000万蒲式耳,达到15.3亿蒲式耳。但截至目前美豆累计出口销量已达到16.23亿蒲式耳,比预测目标高出9300万蒲式耳。美豆年终库存相应下调至1.45亿蒲式耳,较上月减少500万蒲式耳,但略高于市场平均预测的1.41亿蒲式耳。报告中性偏空引发获利平仓盘,美豆价格大幅回挫,上周高点或将成为市场短期顶部。

本月巴西大豆产量下调至8850万吨,相比上月预测减少150万吨,下调幅度低于此前市场预期。阿根廷大豆产量未做调整,此前市场预期会略下调。但在近期炎热干旱天气影响作物生长的情况下,仍需关注未来南美产量的调整。巴西产量下调及美豆库存略下调导致全球大豆库存由上月预测的7300万吨下调至7060万吨,但仍远高于上年度的6055万吨。未来两个月南美新豆上市后全球供应将进一步放大,国际豆类市场价格上行压力将加大。

小麦:本月美国农业部未对美麦供需数据进行调整,此前市场预期出口会上调而库存会下调。全球库存亦未做调整,仍为1.838亿吨,仍远高于上年度的1.759亿吨,全球供应充足格局延续。目前来看,除非乌克兰紧张局势延续并影响乌克兰出口,否则美麦供需格局仍不会发生变化。随着乌克兰局势的缓解,美麦出口仍难以大幅增加,未来上涨空间将受抑。

(作者单位:光大期货)

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