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【资讯】成长股挤泡沫看好地产行业龙头公司

发布时间:2020-10-17 01:57:01 阅读: 来源:试验机厂家

成长股挤“泡沫” 看好地产行业龙头公司

站在这个时点来预判来年的A股行情,资本市场出现了巨大的分歧。  乐观者认为,明年会迎来牛市起步,而悲观者却认为,明年将是“小熊”出没。  在国联安基金组合管理部总监韦明亮看来,影响市场的因素好坏参半,确实比较纠结,整体而言持谨慎乐观的态度。  对于行业布局,韦明亮认为,很多新兴行业估值都在“顶部”,明年面临向下调整的压力,相反,他更愿意遵循盈利增长的线索,在一些传统的行业寻找龙头公司的投资机会。  谨慎乐观看来年  谈及影响明年市场的负面因素,韦明亮表示,随着IPO重新开闸,中小板、创业板供给会大幅增加,此外新三板全国市场扩容,具备转板机制,同样会增加供给。“预期明年成长股的机会将显著低于今年,创业板指、中小板指会走弱,但结构性会有所分化,那些真正具备成长性的公司将脱颖而出。”  在韦明亮眼中,另一个负面因素就是无风险利率的系统性抬升,在其看来,明年利率市场化将会继续推进,利率会维持在目前较高的水平上,甚至会继续抬升。  对于上述两个负面因素,虽然市场已经反映了一部分悲观预期,但韦明亮认为,IPO开闸之后市场应该会进一步反映,特别是对于缺乏真正成长性的个股影响较大,此外,利率中枢抬升的趋势应该是中长期的,这点对于市场的影响还会继续。  而目前市场期待较多的则是改革红利,在韦明亮看来,中国改革潜力很大,目前来看市场对改革抱有成功的期望。明年是否是新牛市的起步,也主要取决于改革能否持续推进。  就宏观经济而言,目前市场分歧依旧很大。韦明亮认为,明年经济会维持在7%到8%的增速波动,经济走势会相对平稳。预期1、2季度增长较快,3、4季度因为基数原因增长会低一点,虽然有往下走的趋势,但不会有太大的波动。  韦明亮认为,明年市场有望依旧会演绎结构性行情。  看好行业龙头公司  在韦明亮看来,目前很多新兴行业估值都在“顶部”,明年面临向下调整的压力。相反,他更愿意在一些传统的行业寻找机会。  对于明年的投资,韦明亮认为,随着改革效率与市场集中度的提升,传统行业龙头公司可能是未来几年的投资方向,其市场表现可能并不差于新兴产业 .  虽然市场对于地产板块的预期较为悲观,但韦明亮认为,跟上市公司交流下来,龙头地产公司依旧具备投资机会。其逻辑在于,第一,城镇化的继续推进中,整个地产行业还具备发展空间,而“单独双孩”政策的推出也会增加改善性的需求;此外,虽然房价分化比较严重,一线城市房价高企,但是可以维持的,一线城市的供需关系依旧处于比较良性的状态;第三,在调控预期上,政府应该希望地产维持稳定,未来一年应该不会出打压政策。  此外,随着房地产市场从快速增长进入稳定增长,未来行业龙头公司在品牌、规模经营、成本控制方面的能力会体现出来。随着整体资金成本上升,龙头公司获取资金的能力也将会体现出来,事实上,很多龙头公司都有境外融资平台。韦明亮预期,未来3到5年,龙头地产公司的收入增长有望保持在20%左右,且行业集中度会进一步提升。  此外,对于医药、消费以及环保等板块,韦明亮表示,这些板块增长有望持续,但目前估值水平不低,需要在战略上高度重视,自下而上寻找业绩超预期的公司。结合估值和盈利的增长来看,韦明亮预期,明年苹果创新力度比较大,苹果产业链还是有一定机会。

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